À l'origine, il s'agissait d'une route de campagne qui longeait du nord au sud ce qui est aujourd'hui la limite est de Hyde Park, et qui est devenue une adresse résidentielle à la mode à partir du XVIIIe siècle. Elle offre des vues sur Hyde Park et se situe à l'extrémité ouest de Londres, la plus à la mode. Elle est bordée de certains des plus grands hôtels particuliers de Londres, dont la Grosvenor House du duc de Westminster et la Dorchester House de la famille Holford (démolie en 1929 et remplacée en 1931 par The Dorchester, qui sont aujourd'hui tous deux des hôtels, et la Londonderry House du marquis de Londonderry, qui a été démolie.
Au coin de la rue Oxford, Somerset House (n° 40), construite en 1769-70, fut successivement l'hôtel de ville de Warren Hastings, ancien gouverneur général de l'Inde, du troisième comte de Rosebery et des ducs de Somerset.
Dans les années 1960, la voie a été élargie à trois voies dans chaque sens de part et d'autre d'une réserve centrale. Cela a nécessité la démolition d'un certain nombre de maisons à Hyde Park Corner. Elle a réclamé un terrain situé précédemment à Hyde Park pour faire place à la chaussée à plusieurs voies. Le résultat a été de diminuer l'attrait de Park Lane en tant qu'adresse résidentielle, car elle est devenue l'une des routes les plus fréquentées et les plus bruyantes du centre de Londres. Elle n'a pas ou peu l'atmosphère de campagne qui la rendait autrefois populaire. L'élargissement de la route a éloigné les maisons du côté est de Park Lane de Hyde Park lui-même, auquel on accède maintenant par un passage souterrain.
