Environ 86 % des Nicaraguayens sont européens (mais pas seulement espagnols) ou d'origine mixte européenne et autochtone. La plupart des Nicaraguayens ont des ancêtres espagnols, mais le XIXe siècle a vu plusieurs vagues d'immigration en provenance d'autres pays européens (principalement d'Allemagne). La majorité de la population métisse et européenne vit dans les régions occidentales et centrales du pays et notamment dans les villes de Managua, Leon et Granada.
Environ 9 % de la population du Nicaragua est noire ou afro-nicaragüense. Ils sont concentrés sur la côte orientale du pays et ont été amenés principalement de la Jamaïque et d'Haïti lorsque la région était sous protectorat britannique. Il y a également un nombre plus restreint de Garifuna, un peuple d'origine mixte (africaine, caribéenne, angolaise, congolaise et arawak).
Seuls 5 % de la population sont de pure origine autochtone. La population précolombienne du Nicaragua se composait du peuple nicaraguayen de langue nahuatl de l'ouest, et de six groupes ethniques dont les Miskitos, les Ramas et les Sumos dans la région des Caraïbes. Bien qu'il n'existe plus que très peu de Nicarao de sang pur, les peuples des Caraïbes sont restés distincts. Au milieu des années 1980, le gouvernement a divisé la moitié orientale du pays - l'ancien département de Zelaya - en deux régions autonomes et a accordé aux Africains et aux autochtones de la région une autonomie limitée.
Il existe également au Nicaragua une petite communauté moyen-orientale-nicaraguayenne composée de Syriens, d'Arméniens, de Palestiniens et de Libanais, dont la population totale est d'environ 30 000 personnes, ainsi qu'une communauté est-asiatique composée de Japonais, de Taïwanais et de Chinois, qui compte près de 8 000 personnes. Les minorités parlent l'espagnol et conservent également leurs langues ancestrales.
L'espagnol est parlé par environ 90 % des Nicaraguayens ; le dialecte nicaraguayen présente de nombreuses similitudes avec le galicien, ainsi qu'avec l'espagnol argentin qui utilise le "vos" au lieu du "tu", ainsi que la conjugaison "vos". La population noire de la région de la côte est a l'anglais comme première langue. Plusieurs peuples indigènes de l'Est utilisent encore leur langue d'origine.
Le catholicisme romain est la principale religion, mais des groupes protestants évangéliques se sont développés récemment, et il existe de fortes communautés anglicanes et moraves sur la côte caraïbe. 0,1 % du Nicaragua est bouddhiste et la religion s'est développée ces dernières années.
Quatre-vingt-dix pour cent des Nicaraguayens vivent dans le Pacifique et dans les basses terres centrales ainsi que dans les hautes terres intérieures adjacentes. La population est urbaine à 54 %.